市场为何大跌？仓位出清到哪了？

哈喽大家好 原本呢这期视频是准备周末才出的 因为我这个感冒一直没有好 但是呢 我今天看了一下美股盘前的情况 我意识到如果说我 周末再出这些视频 对于一些朋友来说 可能就有点太晚了 那咱们就一起来看一下 美股最近到底发生了什么 以及美股后面可能会怎么走 let's go 这是纳指100成分股 从7月初到现在的里面的涨跌变化 大家可以看到啊 就是在过去一段时间 这个下跌主要就集中在存储板块 还有半导体板块 还有就是一些这个前瞻估值 较高的个股 而美股7巨头 还有一些像防御板块 表现还是相当不错的 但是从昨天开始啊 这个情况就发生了一些变化 大家可以看到 就是美股7巨头也开始顶不住了 也开始出现了一个下跌 这通常是杠杆出清 接近尾声的一种标志 因为当存储和 半导体板块继续下跌的时候 他肯定会触发很多人的Margin Call 这个时候为了补缴保证金 很多人就不得不去抛弃掉这些 流动性比较好的资产 造成流动性踩踏 然后呢 就往往会引变成指数层级的下跌 也就是大家从昨天开始看到 就是纳指 还有包括像标普500 都开始出现了一些不太稳的迹象 就开始有点往下跌了 但这种情况通常是黎明前的黑暗 只是说这一个黎明前的黑暗 可能会非常非常的恐怖 因为流动性踩踏造成的下跌程度 可能往往会是比较深的 这是Menthor Q最新公布 的关于CTA的一些数据

我们需要特别留意的就是 对于标普500来说 他在近三个月的CTA仓位水平 已经达到了98% 而对于纳指100来说啊 相对还好是在76% 但不得不说的是这个百分位的水平 你无论是76%还是98% 他其实都不低 所以这个机械性的抛压 他显然还是存在的 既然说到标普500他的这个CTA仓位啊 已经来到了近三个月的98%分位 那我们就不得不说一下 在过去一段时间 一直发生的这种资金轮动 也就是资金从存储 半导体这些板块流出 然后呢疯狂的涌入了一些防御板块 比较典型的 就是像可口可乐这种股票 大家可以发现 就是可口可乐在今年这半年的时间 他的涨幅就达到了23.1%啊 非常的夸张 大家可以看一下就是 可口可乐他一般来说 他的这个年化收益 通常就是稳定在10%左右 但是大家可以看到就是在今年 这只是半年呀 就23.1%了 所以我个人的观点是 老登股就是这种防御股 他们的仓位现在反而非常的拥挤了 我注意到有些朋友 他们说就说能否现在 将自己的一些啊 比如说像纳指 换一些进入到标普（防御股）里面 我个人其实是不太建议的 因为我还是那句话 就是仓位是决定短期路径的 那么现在标普他的这里面 这种防御股的配对交易 其实已经相当拥挤了 我们并不排除 在这个清杠杆进入尾声的阶段 标普的这些老登股（防御股）随时会面临 一定程度的清算 我相信这是 很多朋友最关心的一个问题就是 这个标普或者是纳指100 他们到底会跌到哪里 我必须要反复提醒大家的一点就是

基本面永远决定了中长期的方向 而仓位决定了短期走势 我希望大家一定要牢牢的记住 这句话我发现每到下跌的时候 就会有人开始搬出来这个 Michael Burry的一些话 然后啊 开始证实说这个美股要崩盘了 每回都要这么说 其实这个声音 从几年前从很多年前 哪怕是从AI时代之前 就一直有人这么说 不停的反复的去说这个事情 但是问题在于说美股 如果说他的这个基本面是OK的 是完好的 你自己也发现 美股的这个基本面是没有问题的 他就不存在走熊的基础 也就不应该发生特大程度的崩盘 就像这张图呈现的美股 他的走势 一直是跟着他的企业盈利去走的 短期可能会因为仓位水平的变化 市场微观结构的变化 他会发生一些偶尔的偏离 但是 他从来不会在企业盈利上涨的阶段 发生崩盘 我们以QQQ为例 其实在6月9号这天 是有一个比较明显的快速 清杠杆的行为 但是呢 随后在盘尾的时候就被迅速的拉回 而且更夸张的是 在之后这个杠杆很明显 又被一些应该是散户 直接又加上去了 然后导致这个指数再次向上拉 之后 那就又开始了继续的清杠杆状态 然后一直持续到现在 而在这个过程中 最主要的去杠杆目标就是存储板块 还有半导体板块 我们来看一下存储 很多人想问 就是说存储他这个去杠杆的程度 到底到达了什么样的一个程度 我个人感觉就像我一开始所说的 就是现在呢 已经开始进入到了一种

指数层面的下跌 基本上会接近于尾声 但是我必须要提醒的就是 在这个尾声的阶段 往往是流动性踩踏的阶段 他的这个去杠杆往往是比较血腥的 我个人其实会认为 他能够降到5月初的一个位置 正如我上期视频所说 这是我之前 经常用来观察 美股配对交易的 这么一个指标 大家可以看到就是他基本上 他每次上穿零线的时候 其实代表的就是这个 华尔街机构的资金 开始流入到避险资产当中啊 他如果从这个高点向下回落 这是代表资金又从避险股里撤退 重新回流到科技股当中 比如说咱们以最近的这个 比如说过去两年为例 比如说你像 在2025年的大概1月份左右的时候 华尔街的资金就从这 个科技股里面 开始流向避险资产当中 之后美股就迎来了暴跌 然后之后的话 大概是在4月21、4月22之后 这个就开始急转直下 然后在4月24日下穿零线之后 美股就开始进入到了一个比较 漫长的上涨之中 然后呢 在2025年的大概12月11日左右开始 又再次上穿零线 然后一直到今年的 4月1日他才下穿零线 现在呢他大概是在6月23号左右 6月23、6月24 又再次上穿零线之后 大家可以看到他并没有拐头向下 我之前其实是有一丝侥幸的 因为我觉得 他一直是对这个存储和半导体 定向爆破 但是我却忽略了在去杠杆的尾声 往往应该是全场的流动性踩踏 无差别下跌 但是现在 似乎指数已经开始走向了这一步 但是也没有办法 就是错过就是错过