投機的本質｜投機之王 Jesse Livermore 啟示錄 EP.1

股票大作手回憶錄 這本書 可以說是股票交易者的一本經典書 這本書和 絕大多數市面上那些股票成功學不太一樣 它主要是講人性 它講思考 它講的是一種失敗的經歷 描述失敗的這種書籍 實在是太少太少了 這類書籍遠比那些所謂的成功學來得更有價值 所以今天呢？ 我打算開一個專題 聊一聊著名的股票大作手 Jesse Livermore的一些感悟 挑選他的一些經典的語句 來結合我自己的一些經驗 來分享一些我自己的看法 利弗莫爾說 華爾街沒有新鮮事 投機像山嶽一樣古老 股市上今天發生的事 過去發生過 將來也必然會再次發生 這段話裡面呢？ 其實道出了 一個一個本質叫什麼呢？ 人之本性是 趨利避害的 那麼我們接觸過很多新進入市場的 一些投資者 一些交易者 他們很多人都幻想着什麼說呢？ 上漲的時候都有他的份 下跌的時候 他最好就已經不在了 或者說呢？ 是漲之前買入 跌之前賣出 這種心理狀態 這種心理狀態本質上就是叫做趨利避害 市場之所以有規律可尋 我們說就是因為是人性亙古不變 某些關鍵的價格某些關鍵的位置上出現 集體性的它會觸發 集體性的趨利避害的行為 這就使得我們有跡可循 這就是市場規律 所以才應了這一句話叫做 今天發生的事 過去發生過 將來也一定會發生 這就是市場規律 應該說我們交易的是什麼

我們交易的就是人性 當然有經驗的交易者 有經驗的投資者都知道 股市裡是沒有辦法 做到完全的趨利避害的 很多時候呢？ 我們要想獲得一個比較大的一個收益 就必須要忍受一定程度上的帳面損失 有時候呢 也要煎熬相當長的一段時間 這是成本 它也是代價 因此 我做交易的兩個基本原則 一個叫做 盈虧同源 另外一個叫做 盈虧比 每做一筆交易 這一筆交易進去在我的腦海裡頭 是沒有勝算之說的 都是盈虧各佔50% 那麼我只能說我儘量去找那種 能夠觸發人性趨利避害的那些關鍵位置 能夠有比較大的盈虧比 一旦是我做對了 我的贏面非常大 我能賺很多 那麼萬一我做錯了 我損失很少的那種位置 這樣的去做 相當於是什麼呢？相當於是 把我的風險回報比做到最優 利弗莫爾說漲跌總有原因 我十四歲的時候就從不問為什麼漲跌 我現在四十歲了 我依然不問 這段話呢？ 其實我自己也有我自己的一個解讀 那就是不聞不問 這個市場上 總有一些事情我們不知道 因此搞清楚為什麼（不重要） 你真正搞清楚的可能都是歷史 對於當下來說毫無用處 對於當下來說 當發生了一些事情 不要問為什麼 最重要的是考慮好怎麼辦 這就要求我們要有計劃 我們要有各種各樣的計劃 應對不同的可能出現的情況 要做推演 要對未來做一個大致的估算 完了以後呢 要有多個方案

也就是說出現什麼情況怎麼辦 你要有A計劃、B計劃和C計劃 因此 不聞不問 學會動態做推演 想好出現什麼情況怎麼辦 立即採取行動 而不是等待搞清楚原因再動手 有些股票會莫名原因 出現一些不尋常的漲跌 這是我們第一時間可以看到的事實 是結果 也許收盤以後 或過一段時間你會看到相應的報道 這是以後的事情 原因比事實遲到了很多 市場上 總有一些先知先覺的人 他們總有他的信息渠道 他們有一些優勢啊 等等方面那麼也會有 一些叫做後知先覺的人 那麼先知先覺的人 帶動後知先覺的人來 第一時間 他們算是第一時間做出反應的人 他們的行動一定會在市場上 留下各種各樣的跡象 留下他們的痕跡 這就是所謂的出現一些 不同尋常的漲跌 那麼所以我在我的交易理念 或者說是交易系統當中呢 我非常重視市場的 一些重要的跡象 比如說大量 缺口 那麼某些關鍵位置突破前的 一些異常的情況 比如說均線多頭排列 或者說是不可避免的交叉 這些事情 都是用來觀察市場動向的一些重要的跡象 在交易高手的詞典裡面 是沒有原因 reason 這個詞的 而是另外一個詞 叫做驅動力 或者叫做催化劑 英文叫做Catalyst Catalyst的目的是讓市場產生反身性 要讓更多的人 相信這個事情是這樣的 所以呢 市場就有了更多的動力

也就是說Catalyst的主要目的 是讓市場形成自我強化 於是自我強化能形成一個趨勢 因此利弗莫爾說立即採取行動 而不是等待搞清楚原因後再動手 這句話至關重要 這就是我以前也經常說這麼一句話 當你看見了一些跡象 看到了一些不同尋常的現象的時候 你必須在第一時間做出反應 叫做 Trade what you see. 很多時候呢？ 交易是來自於一種怎麼說呢？靈感 它是來自於長期的嚴謹的訓練下 有時會產生一種直覺 說實話我的這個交易生涯當中 我無數次被我的直覺 所拯救 或者說是我有時候也是為自己 一些直覺交易感到很驚訝 在市場出現信號之前不要出手 我失誤的原因主要是不能堅持自己的交易原則 頻繁的交易是導致虧損的主要原因 我想呢？這段話呢？ 在股市中有閱歷的人都會有一些體會 應該說 很多時候交易的失敗 往往不是技術性的 不是不知道 也不是沒有事先的計劃 也不是不知道應該怎麼辦 而是情緒影響之下 導致的一種誤操作 或者是叫做 緒影響了智商 另外呢 就是由於太過豐富的想象力呢？ 會讓人情不自禁的去猜行情 今天在漲 那麼明天會不會漲呢？ 今天漲這麼多 明天會不會跌呢？ 今天跌這麼多 明天會不會反彈呢？ 人會有一種這種不由自主的去偏離實際情況去猜 去賭 這是萬萬要不得的 因此 在市場沒有出現 一些標誌性的動作 一些關鍵的跡象之前最好的動作就是不動